去产能倒逼 钢企再迎新一轮重组高潮

作者：发布时间：2016-08-09 08:45:31来源：21世纪经济报道浏览次数：522

在中国钢铁工业上一轮的重组潮中，整而不合的遗憾仍然存在。真正的重组路径，需要以企业按照市场化的方式去推进，从企业的互补性和产品结构等方面自由组合，发挥市场的力量。

8月4日，中国钢铁工业协会（以下简称“中钢协”）对外发布最新统计数据，2016年上半年，中钢协会员单位企业实现销售收入1.29万亿元，同比下降11.93%，实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍，亏损企业亏损额同比下降22.8%。

从数据表现看，钢铁行业触底反弹，但钢铁行业面临的环境大格局并未改变，这些企业销售利润率仅为0.97%，在工业行业中仍然处于较低水平。

更为严峻的是，国家制定的去产能计划，目前时间过半，但完成任务情况尚未过半。去产能再度成为当下经济工作的一个重点，钢铁企业通过兼并重组去产能的方式也呼声渐高，继宝钢集团和武钢集团重组消息确认后，河北钢铁和首钢也传出合并的消息。

“后续行业内的重组可能还会有。”卓创资讯钢铁分析师刘新伟对21媒体记者表示，如今，国家针对钢铁行业去产能的要求前所未有的严格，产能任务倒逼下，我国钢铁工业将引来新一轮的重组高潮。

然而，在中国钢铁工业上一轮的重组潮中，整而不合的遗憾仍然存在，政府层面拉郎配的嫌疑尚未消除，“在新一轮的重组过程中，钢企要避免过往重组成功率不高的问题，”一位要求匿名的钢铁行业资深人士也表示，真正的重组路径，需要以企业按照市场化的方式去推进，从企业的互补性和产品结构等方面自由组合，发挥市场的力量。

事实上，当下，政府也已意识到上述问题，在“十三五”发展目标中，首度提出大型结构性重组的思路。

大规模重组的预期

钢铁行业去产能工作已被列为2016年中央经济工作会议首要任务。而无论是“十三五”还是针对钢铁行业的多个专项政策频出。“相关政策出台的密集程度和重视度前所未有。”上述行业人士表示，国家此番对钢铁行业去产能的决心十分大，与去产能相生相伴的兼并重组手段也被视为当下关注的重点。

在当下热门的宝钢和武钢合并之前，中国钢铁行业其实已进行过一次大规模的兼并重组，其中，宝钢主动出击并购韶钢集团和八一钢铁，武钢集团跨省收购昆钢集团和柳钢集团，而鞍钢和攀钢合并，也让西南地区的产能相对集中。

产业信息网发布的《2015-2020年中国钢铁行业市场分析与发展战略研究报告》中显示，1997年起，我国钢铁企业开始兼并重组，在2007年、2008年达到顶峰，至今已发生80起左右，其中，省内兼并重组事件42起，跨省兼并重组事件30起，跨国并购8起，分别占52.5%，37.5%和10%。

这其中，央企的主导作用明显，共主导兼并重组事件25起，占比31.25%，以地方国资钢铁企业为主导的兼并重组事件34起，占比42.5%。

“当时系列的重组改变了中国钢铁行业的格局。”上述人士也表示，这一轮重组基本按区域梳理了中国钢铁产业分布格局，但遗憾的是，这些钢企的整合效应并不太好，钢铁行业的集中度仍在逐年下降。

工信部数据显示，2013年，我国粗钢产量前10家企业产量占全国总产量的39.4%，同比下降6.5个百分点，2014年，这一数据更新为36.6%，而2015年下降为34.2%。

“国内排名前十名的钢铁企业中，第五名之后的单个钢企规模仅2千万吨左右。”刘新伟的观察中，即便当下传言的南北钢铁集团真的成立，规模上仍无法超越当前国际上排名第一的安赛乐米塔尔钢铁集团，后者产量规模达到近亿吨。

整而不合则成了上一轮重组中的另一遗留问题。2005年12月，武钢集团与柳钢集团签署联合重组协议，双方合作成立广西钢铁集团有限公司，并在防城港建设千万吨级钢铁基地项目，计划投资600亿至700亿元，兴建一座现代化钢铁联合企业。但到了2015年，广西省国资委退出，柳钢与武钢这场跨区域重组宣告失败。

“当时两企业重组后，内部的整合仍无法推进。”一位武钢集团内部人士则透露，那时的柳钢集团职工待遇比武钢集团还要好，引发柳钢集团职工反对，而双方在重组后应该推进的管理、运营方面等并未落实，只是在产能规模上进行简单并表。

这种情况并非只发生在武钢集团身上。2008年，山东钢铁重组日照钢铁，并先后并购了青岛钢铁、齐鲁钢铁等省内钢铁企业，山钢规模快速扩大。

“与武钢集团的跨省重组不同，山东钢铁重组均在省内，阻力相对较小。”在上述行业人士的印象中，山东钢铁算是上一轮钢铁企业重组过程中相对较成功的案例。“但实际上，到如今，山东钢铁所兼并的这些企业仍然各自独立，总部并没有实际的财务权。”

引发这种整而不合的理由则是当时的政策引导着重点不在于此。“上一轮的改革中，国家注重的是企业的规模扩张。”刘新伟说，借助于重组，企业规模快速扩大，但整合后的融合，政策方面的引导并不太明确，此后也缺乏监管，企业自身也缺乏真正融合的动力。

新重组的方向

但经历了2015年的全行业亏损，我国钢铁行业的去产能已迫在眉睫。为此，国务院《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》指出，未来5年，我国将再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。而今年的目标则是去产能4500万吨。

完成这一任务的难度也并不小，发改委日前对外公布的数据显示，今年上半年，全国钢铁去产能仅1300多万吨，只完成今年目标任务的30%左右。

“目前我国去产能的任务还很严峻。”上述行业人士表示，而除了供给侧改革外，通过兼并重组去产能的方式被视为更为简单直接。

日前，工业和信息化部副部长冯飞也对外强调，钢铁行业要结合去产能工作推进实施推进战略性、破局性重组和行业转型升级。

但完全依靠市场化的重组难度很大。在上一轮的改革中，以民营钢铁企业为主导的兼并重组事件仅19起，占比23.75%，且此类兼并重组以本省、市内整合为主（14起），跨省整合为辅（5起），没有跨国整合。

值得关注的是，当下的政策也引导企业从追求规模转为追求业绩变化，“在多个文件中，政府还在强化以市场和企业作为重组的真正主体，”徐向春说，但钢铁企业是一个重资产的行业，若要推进重组主要面临三个方面的问题，即负债、人员就业问题和重组资金问题。当前，钢铁行业的整体负债率已高达70%左右，行业不景气企业还可能面临银行抽贷的压力，而若去产能政策出台后，相关的配套政策若不完善，融资渠道若无配合，完全依靠市场化的力量去鼓励重组难度也不小。

中钢协也透露，目前，全国各地去产能目标责任书已经签订，各地实施方案也已经确定，关于化解过剩产能的奖补资金、财税、金融、职工安置、国土、环保、质量、安全等八个配套文件已全部出台，且今年的基础奖补资金也已发放到各省区市。

“但这些主要是针对去产能的政策，在企业的重组方面的配套政策还需细化。”上述行业人士认为，只有真正让市场主导，让企业从自身需求方面自由组合重组，才能避免重走整而不合和“拉郎配”的钢企重组老路。